4月15日，有兩只新股申購，為創(chuàng)業(yè)板的眾捷汽車（301560.SZ）和深證主板的江順科技（001400.SZ）。

有一只新股上市，為深證主板的信凱科技（001335.SZ）。

兩只新股申購

眾捷汽車主要從事汽車熱管理系統(tǒng)精密加工零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括汽車空調(diào)熱交換器及管路系統(tǒng)、油冷器、熱泵系統(tǒng)、電池冷卻器、汽車發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)等汽車零部件，其中汽車熱管理系統(tǒng)零部件收入占比在90%左右。

招股書顯示，眾捷汽車產(chǎn)品型號(hào)齊全，目前已擁有3000余種型號(hào)零部件產(chǎn)品，年出貨量達(dá)1億余件。除中國總部外，公司在北美、歐洲設(shè)立了制造基地和銷售公司，業(yè)務(wù)覆蓋全球主要汽車市場(chǎng)，為包括馬勒、摩丁、翰昂等知名的大型跨國一級(jí)汽車零部件供應(yīng)商提供全球化專業(yè)服務(wù)，產(chǎn)品主要運(yùn)用于中高端整車品牌，包括奔馳、寶馬、奧迪等全球主流汽車品牌。

除上述傳統(tǒng)汽車品牌外，眾捷汽車產(chǎn)品下游亦已覆蓋特斯拉、比亞迪、Canoo（美國）、Rivian（美國）、Lucid（美國）、智己、BrightDrop（通用旗下電動(dòng)汽車品牌）等一系列知名或新興電動(dòng)汽車品牌。

值得注意的是，眾捷汽車2024年對(duì)全球新能源汽車龍頭企業(yè)比亞迪的收入實(shí)現(xiàn)了快速增長達(dá)到1363.39萬元。截至2024年末，公司對(duì)比亞迪的在手項(xiàng)目定點(diǎn)函預(yù)計(jì)年量達(dá)到8048.11萬元，產(chǎn)品種類除了電池冷卻器零部件的法蘭、硬管、底板、組裝件等，還包括動(dòng)力電池系統(tǒng)繼電器的連接件。

行業(yè)地位來看，眾捷汽車主要作為二級(jí)零部件供應(yīng)商參與汽車熱管理系統(tǒng)行業(yè)中高端市場(chǎng)的競爭，在所屬細(xì)分行業(yè)中具備較高的競爭地位，公司傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目儲(chǔ)液罐、法蘭類產(chǎn)品和近幾年新開發(fā)的底板、閥體類產(chǎn)品在全球擁有一定的市場(chǎng)份額。

數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)測(cè)算，眾捷汽車的儲(chǔ)液罐、法蘭、底板、閥體類產(chǎn)品2024年全球市場(chǎng)占有率分別為6.59%、3.65%—7.31%、5.79%、1.47%。

此外，眾捷汽車存在一定的匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。2022年至2024年，公司海外銷售收入分別為5.36億元、6.21億元和7.64億元，占主營業(yè)務(wù)收入比分別為80.88%、81.35%和83.61%，公司海外收入占比較大。

在招股書中，眾捷汽車表示，公司海外貿(mào)易主要以美元、歐元等外幣結(jié)算，而大部分成本和費(fèi)用則以人民幣結(jié)算，因此，公司的利潤水平受匯率變動(dòng)影響較大。匯率波動(dòng)將直接影響公司出口業(yè)務(wù)毛利，對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績?cè)斐刹焕挠绊憽?022年至2024年，公司匯兌損失分別為-876.65萬元、-2211.20萬元和-712.43萬元，占公司利潤總額的比例分別為-10.27%、-25.53%和-6.34%。

江順科技主要從事鋁型材擠壓模具及配件、鋁型材擠壓配套設(shè)備、精密機(jī)械零部件等產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售。公司主要產(chǎn)品為鋁型材擠壓模具及配件、鋁型材擠壓配套設(shè)備、精密機(jī)械零部件。

據(jù)介紹，在鋁型材擠壓模具及配件和鋁型材擠壓配套設(shè)備方面，江順科技的產(chǎn)品均面向鋁型材制造行業(yè)，包括建筑鋁型材和工業(yè)鋁型材的生產(chǎn)制造。目前，江順科技已與國內(nèi)鋁型材制造行業(yè)的知名企業(yè)如華建鋁業(yè)、鑫鉑股份（003038.SZ）、豪美新材（002988.SZ）等，以及國外知名鋁型材制造企業(yè)如WISPECO建立了長期、穩(wěn)定的合作關(guān)系。

在精密機(jī)械零部件方面，江順科技的產(chǎn)品主要應(yīng)用于軌道交通、新能源風(fēng)電及工程機(jī)械等領(lǐng)域，主要客戶包括中車公司、布蘭肯集團(tuán)、濱海通達(dá)、龐巴迪集團(tuán)、Traktionssysteme Austria GmbH等。

市場(chǎng)地位方面，在鋁型材擠壓模具行業(yè)，經(jīng)測(cè)算，江順科技產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率約為3.53%、4.27%、5.25%、5.87%。根據(jù)中國有色金屬加工工業(yè)協(xié)會(huì)出具的證明，公司產(chǎn)品相關(guān)指標(biāo)處于國內(nèi)領(lǐng)先水平，國內(nèi)市場(chǎng)占有率高，行業(yè)排名前列。

同時(shí)，在鋁型材擠壓配套設(shè)備行業(yè)，根據(jù)中國有色金屬加工工業(yè)協(xié)會(huì)出具的證明，江順科技旗下江順機(jī)電是我國有色金屬加工行業(yè)知名配套企業(yè)，為2020年度“中國鋁加工行業(yè)優(yōu)秀供應(yīng)商”，產(chǎn)品在多方面處于國內(nèi)領(lǐng)先地位。

值得注意的是，江順科技的主要產(chǎn)品毛利率較高，存在無法維持的風(fēng)險(xiǎn)。2022年至2024年，公司的鋁型材擠壓模具及配件業(yè)務(wù)毛利率分別為44.31%、41.46%和42.60%，鋁型材擠壓配套設(shè)備業(yè)務(wù)毛利率分別為32.00%、34.42%和33.49%，精密機(jī)械零部件業(yè)務(wù)毛利率分別為33.19%、35.55%和36.64%。

江順科技提示風(fēng)險(xiǎn)稱，若未來出現(xiàn)行業(yè)競爭加劇導(dǎo)致產(chǎn)品銷售價(jià)格下降、原材料價(jià)格上升而公司未能有效控制和轉(zhuǎn)嫁產(chǎn)品成本、因客戶需求變化導(dǎo)致公司現(xiàn)有產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)發(fā)生不利變動(dòng)、公司未能及時(shí)推出新的技術(shù)領(lǐng)先產(chǎn)品有效參與市場(chǎng)競爭等情況，公司毛利率將存在下降的風(fēng)險(xiǎn)，將對(duì)公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

一只新股上市

信凱科技是以產(chǎn)品開發(fā)、品質(zhì)管理、供應(yīng)鏈整合和全球銷售網(wǎng)絡(luò)布局為核心競爭力的著色劑專業(yè)供應(yīng)商，主要從事有機(jī)顏料等著色劑的產(chǎn)品開發(fā)、銷售及服務(wù)。

招股書顯示，信凱科技產(chǎn)品主要應(yīng)用于油墨、涂料和塑料等領(lǐng)域，公司能夠根據(jù)客戶應(yīng)用需求對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行個(gè)性化開發(fā)及服務(wù)。其在荷蘭、美國、澳大利亞、加拿大、土耳其、印度、英國等國家設(shè)立子公司，業(yè)務(wù)遍及全球70多個(gè)國家和地區(qū)。

信凱科技方面還表示，針對(duì)進(jìn)入歐盟地區(qū)銷售的化學(xué)品必須進(jìn)行REACH注冊(cè)的“綠色壁壘”，公司自主完成89個(gè)有機(jī)顏料及相關(guān)化學(xué)物質(zhì)的REACH注冊(cè)，是國內(nèi)有機(jī)顏料行業(yè)獲得REACH注冊(cè)數(shù)量相對(duì)領(lǐng)先的企業(yè)。

此外，該公司憑借產(chǎn)品開發(fā)能力和服務(wù)能力，已與DIC株式會(huì)社、富林特集團(tuán)、盛威科集團(tuán)、艾仕得集團(tuán)、宣偉集團(tuán)、東洋油墨、阪田油墨、贏彩科技等國際大型企業(yè)建立了長期合作關(guān)系，在行業(yè)內(nèi)具有較強(qiáng)的品牌影響力。

據(jù)介紹，信凱科技主要與規(guī)模較大、資質(zhì)齊全、經(jīng)營狀況穩(wěn)定的供應(yīng)商合作，主要供應(yīng)商為瑞安寶源化工有限公司、百合花、浙江勝達(dá)祥偉化工有限公司、七彩化學(xué)、溫州金源等國內(nèi)規(guī)模較大的有機(jī)顏料企業(yè)。

信凱科技表示，為確保供應(yīng)穩(wěn)定性，對(duì)主要產(chǎn)品的供應(yīng)普遍儲(chǔ)備2家以上的合格供應(yīng)商，對(duì)主要供應(yīng)商不存在重大依賴，可以保證供應(yīng)穩(wěn)定性。同時(shí)，公司主要產(chǎn)品會(huì)保持1-2個(gè)月的安全庫存，可以確保產(chǎn)品供應(yīng)的持續(xù)穩(wěn)定。

需要注意的是，信凱科技在招股書中提示稱，本次發(fā)行前，實(shí)際控制人（李治、李武兩兄弟）合計(jì)控制公司97%的股權(quán)，且李治擔(dān)任公司董事長兼總經(jīng)理，李武擔(dān)任公司董事及技術(shù)總監(jiān)。本次發(fā)行完成后，預(yù)計(jì)李治、李武直接、間接控制公司的股權(quán)比例仍將達(dá)到72.75%，持股比例較高。

（聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）