南方財經(jīng)全媒體記者程浩東莞報道

4月22日，拓斯達(dá)發(fā)布2024年年報，2024年公司實現(xiàn)營收28.72億元，同比下滑36.92%，歸母凈利潤-2.45億元，出現(xiàn)上市以來首次虧損。

當(dāng)前，拓斯達(dá)正經(jīng)歷成立18年來最劇烈的陣痛期——營收暴跌36.9%，凈利潤首次轉(zhuǎn)負(fù)，智能能源及環(huán)境管理系統(tǒng)業(yè)務(wù)近乎腰斬。但其核心業(yè)務(wù)——工業(yè)機(jī)器人、數(shù)控機(jī)床（工業(yè)母機(jī)）和注塑機(jī)，呈現(xiàn)出截然不同的生命力：自產(chǎn)多關(guān)節(jié)機(jī)器人收入同比增長76.04%，電動注塑機(jī)訂單量暴漲150%，五軸聯(lián)動數(shù)控機(jī)床在新能源和航空領(lǐng)域拿下了過去被德日企業(yè)壟斷的訂單。

這家曾經(jīng)以自動化系統(tǒng)集成為主的企業(yè)，如今正蛻變?yōu)橐患乙院诵募夹g(shù)驅(qū)動的智能裝備制造商。

它的轉(zhuǎn)型路徑，恰是中國制造業(yè)向高端化、智能化躍遷的縮影。

藏在虧損報表里的"技術(shù)密碼"

"我給自己的績效打B，"拓斯達(dá)董事長吳豐禮在題為《智變·新生》的致股東信中罕見自評，"就像登山時主動卸下包袱，現(xiàn)在的疼痛是為了攀登更高峰。"這位企業(yè)家所說的"包袱"，正是曾貢獻(xiàn)59%營收的智能能源及環(huán)境管理系統(tǒng)業(yè)務(wù)。2024年，該業(yè)務(wù)營收驟降54%，直接導(dǎo)致公司整體毛利率跌破15%警戒線。

廣東機(jī)器人“七劍客”之一的拓斯達(dá)生產(chǎn)的四軸Scara機(jī)器人。受訪單位供圖

2024年，拓斯達(dá)的業(yè)績呈現(xiàn)“冰火兩重天”：一方面，自動化應(yīng)用系統(tǒng)業(yè)務(wù)因戰(zhàn)略收縮同比下降33.74%；另一方面，自產(chǎn)多關(guān)節(jié)機(jī)器人收入逆勢增長76.04%，累計出貨量超8000臺。這種分化恰恰反映了公司的轉(zhuǎn)型邏輯——砍掉低毛利、高定制化的項目類業(yè)務(wù)，聚焦標(biāo)準(zhǔn)化、可復(fù)制的核心產(chǎn)品。

過去一年來，拓斯達(dá)持續(xù)推進(jìn)“聚焦產(chǎn)品，收縮項目”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，大幅收縮項目類業(yè)務(wù)，導(dǎo)致公司收入和利潤下降。

公司智能能源及環(huán)境管理系統(tǒng)業(yè)務(wù)下游客戶主要為光伏、鋰電、3C 行業(yè)，部分客戶因競爭環(huán)境加劇、產(chǎn)能過剩、資金緊張等多種原因，導(dǎo)致項目的驗收及結(jié)算不及預(yù)期，進(jìn)一步對公司凈利潤產(chǎn)生不利影響。報告期內(nèi)，智能能源及環(huán)境管理系統(tǒng)業(yè)務(wù)收入較2023年度下降超 50%，盈利能力大幅下滑，是造成業(yè)務(wù)大幅下滑及虧損的主要原因。

回顧過去五年，拓斯達(dá)營收呈現(xiàn)"過山車"走勢，從2020年27.55億元飆升至2022年49.84億元后回落，反映出項目類業(yè)務(wù)的不穩(wěn)定性。

但撥開表面的數(shù)據(jù)看，其實公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)明顯改善，主業(yè)持續(xù)穩(wěn)中向上。產(chǎn)品類業(yè)務(wù)規(guī)模比重同比增加15.62個百分點，毛利額貢獻(xiàn)占比同比增加47.71個百分點；除去智能能源及環(huán)境管理業(yè)務(wù)，公司其余業(yè)務(wù)綜合毛利率達(dá)34.25%，同比增加3.30個百分點。

在研發(fā)投入下降20%的表象下，拓斯達(dá)正進(jìn)行一場"外科手術(shù)式"的技術(shù)聚焦。翻開年報附注，會發(fā)現(xiàn)研發(fā)費用減少主要來自智能能源板塊的算法團(tuán)隊裁撤，而核心的機(jī)器人研發(fā)投入實際增長12%。

年報顯示，2024年，拓斯達(dá)專注于產(chǎn)品的打磨與優(yōu)化，產(chǎn)品類業(yè)務(wù)實現(xiàn)規(guī)模毛利增長。其中工業(yè)機(jī)器人收入同比增長12.50%，毛利率同比增加3.93個百分點，其中自產(chǎn)多關(guān)節(jié)工業(yè)機(jī)器人收入同比增長76.04%，機(jī)械手收入同比增長26.20%；注塑機(jī)、配套設(shè)備及自動供料系統(tǒng)收入同比增長18.67%；數(shù)控機(jī)床業(yè)務(wù)因上半年廠房搬遷導(dǎo)致生產(chǎn)及交付受限，全年收入同比下降11.71%，但隨著生產(chǎn)交付恢復(fù)正常產(chǎn)能后，下半年收入增長明顯，較上半年收入環(huán)比增長145.97%。

而從2025年一季度數(shù)據(jù)來看，公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)大幅優(yōu)化，智能能源及環(huán)境管理系統(tǒng)收入同比下降超90%，收入占比大幅降低；除該業(yè)務(wù)外，公司其余業(yè)務(wù)收入同比增長超23%，綜合毛利率為37.43%。

技術(shù)破壁與場景革命 

拓斯達(dá)在年報《致股東信》中寫著2025年三大戰(zhàn)略關(guān)鍵詞：做減法、做加法、做乘法。這恰是解讀拓斯達(dá)未來的密碼。

年報顯示，“做減法”方面，拓斯達(dá)將通過進(jìn)一步收縮業(yè)務(wù)、子公司股權(quán)調(diào)整等方式，逐步剝離智能能源及環(huán)境管理系統(tǒng)業(yè)務(wù)，大幅降低項目類業(yè)務(wù)比重；在“做加法”方面，拓斯達(dá)立足于機(jī)械手和注塑輔機(jī)的基本盤，放大“現(xiàn)金奶?！眱?yōu)勢，同時聚焦機(jī)器人、注塑機(jī)、數(shù)控機(jī)床三大產(chǎn)品，強(qiáng)化“賺錢效應(yīng)”；在“做乘法”上，拓斯達(dá)將加大具身智能生態(tài)布局，利用工藝、應(yīng)用場景和數(shù)據(jù)優(yōu)勢讓“技術(shù)資產(chǎn)”撬動更大的戰(zhàn)略杠桿。

從“單一設(shè)備”到“生態(tài)協(xié)同”，拓斯達(dá)的“機(jī)器人+注塑機(jī)+數(shù)控機(jī)床”組合，正在包裝、醫(yī)療等領(lǐng)域形成解決方案閉環(huán)。例如在今年4月舉行的2025國際橡塑展上，拓斯達(dá)推出首套“高速包裝行業(yè)智慧注塑自動化產(chǎn)線方案”，整合注塑成型、機(jī)械手取料堆疊、機(jī)器人智能拾取等全流程工序，可滿足客戶多品類、快換產(chǎn)、高產(chǎn)能的需求。實測數(shù)據(jù)顯示，該方案單機(jī)日產(chǎn)奶茶杯超10萬件，整體產(chǎn)能提升近20%，多臺注塑機(jī)協(xié)同可使產(chǎn)能線性倍增，有效應(yīng)對季節(jié)性訂單波動。這種生態(tài)化能力，正是制造業(yè)服務(wù)化的核心。

具身智能是邁向通用人工智能的重要一步，拓斯達(dá)將致力于構(gòu)建大模型與“小腦”之間的專屬模型，持續(xù)探索IT與OT的融合，擁抱生成式AI技術(shù)帶來的變革，實現(xiàn)物理世界與數(shù)字世界無縫對接，推動具身智能生態(tài)化、商業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化成功落地。

拓斯達(dá)的進(jìn)化始于底層技術(shù)。在控制器領(lǐng)域，其新一代X5運動控制平臺搭載國產(chǎn)openEuler實時操作系統(tǒng)，成為國內(nèi)首個獲“openEuler領(lǐng)先商業(yè)實踐”的制造業(yè)案例。這一平臺如同機(jī)器人的“中樞神經(jīng)”，能實現(xiàn)500余組功能接口的開放，并與AI大模型深度集成。例如，在3C行業(yè)，基于X5平臺的SCARA機(jī)器人已實現(xiàn)“視覺免注冊引導(dǎo)拆碼垛”，換型效率提升40%。

拓斯達(dá)表示，基于公司過往在核心底層技術(shù)以及機(jī)器人本體技術(shù)的積累，疊加公司豐富的工業(yè)場景和工藝沉淀，公司已經(jīng)與華為云、智譜、阿里云等大模型合作方共同探索推進(jìn)具身智能場景落地。拓斯達(dá)會在接下來十年逐步完成“技術(shù)攻關(guān)—場景落地—生態(tài)構(gòu)建”的鏈條閉環(huán)。

目前拓斯達(dá)已成功研發(fā)雙臂智能機(jī)器人，后續(xù)還將結(jié)合客戶真實場景，聯(lián)合多家制造業(yè)客戶共同開發(fā)輪式移動仿人形智能機(jī)器人、人形機(jī)器人等產(chǎn)品。拓斯達(dá)堅持基于場景定義產(chǎn)品，真正解決制造業(yè)中的痛點問題，爭取打造“最懂工藝的智能機(jī)器人”。

數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度，拓斯達(dá)產(chǎn)品類業(yè)務(wù)收入同比增長8.87%，其中，工業(yè)機(jī)器人收入同比增長23.81%；注塑機(jī)、配套設(shè)備及自動供料收入同比5.97%；數(shù)控機(jī)床訂單量超120臺，訂單金額同比增長超70%，來自人形機(jī)器人、低空飛行器等新興行業(yè)需求明顯增多。

正如吳豐禮在年報《致股東信》中所言，2024年的虧損，是拓斯達(dá)在戰(zhàn)略深水區(qū)繳納的學(xué)費；產(chǎn)品業(yè)務(wù)的收入利潤增長，驗證著主航道選擇的正確性；而具身智能的布局，是從十年前的“機(jī)器換人”到未來“機(jī)器懂人”的跨越，是對未來制造業(yè)本質(zhì)的前瞻押注。從機(jī)械重復(fù)到自主感知，從鋼鐵軀殼到具身智能，工業(yè)文明進(jìn)化的鼓點從未停歇。吳豐禮的這句話，或許正是中國制造業(yè)穿越周期的答案。